Byznys bankám utíká. Čeští podnikatelé objevili způsob, jak získat levnější peníze.

V české ekonomice se vyprofiloval paralelní finanční systém. České firmy si od svých zahraničních mateřských společností půjčují rekordních 1,43 bilionu korun, čímž objem vnitropodnikových úvěrů prakticky vyrovnal bankovní financování (1,48 bilionu korun).

Úvěry od mateřských firem bývají pro firmy výhodnější než bankovní půjčky – bývají rychleji schválené, flexibilnější a lépe sladěné se strategickými cíli skupiny. „Pokud je potřeba, primárně saháme po financování od naší mateřské společnosti. Bankovní úvěr zvažujeme jen výjimečně,“ uvádí Markéta Kopecká, finanční ředitelka Saint-Gobain pro východní Evropu.

Podobně to vidí i Miele v Uničově: vnitrofiremní půjčky umožňují upravovat podmínky snadněji než banky. „Je to jako v rodině – když máte rodiče ochotné půjčit, neřešíte sankce ani přísné podmínky,“ popisuje finanční ředitel Zdeněk Utěšený.

Pozoruhodný je i posun v měnové struktuře. Zatímco v roce 2015 dominovalo financování v korunách, v roce 2024 již půjčky v eurech dosáhly 623 miliard korun z celkového objemu. Tento trend odráží internacionalizaci českých firem a jejich snahu zajistit se proti kurzovým rizikům. Zároveň oslabuje efekt měnové politiky ČNB, protože část firem je méně citlivá na změny domácích sazeb.

Podle ekonomů za růstem vnitropodnikových úvěrů částečně stojí i stagnace investic v západní Evropě. Firmy, zejména německé, přesouvají kapitál do východní Evropy, kde vidí budoucnost pro své provozy. „Firmy tu sedí na zásobách prostředků a investují tam, kde to dává větší smysl,“ říká David Havrlant, hlavní ekonom ING.

Banky na to reagují varovně

Tento trend pro banky znamená ztrátu lukrativních klientů. Velké korporace, které bývaly mezi nejvýnosnějšími klienty, odcházejí. Banky tak musejí více cílit na menší podniky či domácnosti. Regulace, složité procesy, povinné zajištění a kontrola původu peněz často činí klasické úvěry pro mnohé podniky spíše překážkou.

„Tradiční bankovní model pomalu ustupuje ve prospěch flexibilnějších a strategičtějších řešení,“ potvrzuje advokátka Kateřina Müllerová z kanceláře Arrows. Podle ní se vnitropodnikové financování časem může vyrovnat, ba dokonce převýšit bankovní systém.

České firmy čím dál více spoléhají na „rodinné“ finance v rámci svých skupin. Tento paralelní bankovní systém funguje podle odlišných pravidel – bývá rychlejší, levnější a pružnější. Pro podniky jde o výhodnou alternativu, pro banky ale znamená ztrátu lukrativního trhu, který by se v budoucnu mohl ještě prohloubit.

Jaromír Petrů

Dluhopisy365.cz